当农资板块的草甘膦价格持续上涨，供应链紧张、库存见底，一场关于行业景气度提升的风暴正在悄然降临。百川盈孚的最新分析指出：下周这一势头仍将延续。数据不会说谎——7月4日草甘膦市场价已突破25301元/吨，比昨日上涨500元，较年初最低点上扬接近10%！

一、供需双重驱动，涨价逻辑清晰

1. 供给紧张，多厂降负荷运行

近期华中与华东数家工厂处于低负荷生产状态。据统计，上周草甘膦行业开工率约76.4%，处于近三年同期的高位区间（历史百分位为72%）。然而部分龙头企业因需执行前期堆积订单，生产排期已延续至8月初，当前企业接单节奏良好。

2. 需求端强势支持，外销尤为强劲

25年1至5月期间，“其他非卤化有机磷衍生物”（主要为草甘膦）出口总量激增，达27.19万吨，同比激增13.3%。海外市场需求坚挺，制剂订单充足，有力支撑国内原料需求。

3. 库存锐减至历史低位，供需失衡加剧

在高开工率背景下，终端需求持续增长，草甘膦库存快速消耗。截止7月4日，草甘膦工厂库存已降至3.61万吨，相比年内高点减少5.08万吨，处于近三年11.3%的超低历史百分位，供应趋紧态势明确。

二、产业链受益标的梳理

草甘膦涨价红利正在沿产业链传导，以下公司值得投资者密切关注：

头部核心龙头：资源、规模、成本三重领先

兴发集团： 现有草甘膦产能约23万吨/年（合并计算内蒙），原料高度自给，具备显著的产业链优势。

新安股份： 拥有约8万吨草甘膦产能，并具备草甘膦上游原料甘氨酸生产能力，与有机硅业务存在一定协同效应。

江山股份： 草甘膦产能约7万吨/年，南通基地一体化程度高，运营管理成熟。

具备价格弹性的小市值标的：业绩弹性更显著

和邦生物： 约5万吨草甘膦产能，采用天然气等多元化原料路线，生产成本具备竞争优势。

广信股份： 现有草甘膦产能6万吨/年（若含规划则为10万吨），产品线丰富同时涉及杀菌剂业务。

三、投资提示及风险分析

草甘膦此轮涨价由多重利好叠加驱动（供应约束、外需强劲、库存低位），上涨动力充足。但在行业高位运行的同时，投资者需警惕原材料黄磷价格波动、海外农化需求变化超预期、国内产能释放进度提速、环保政策趋严带来的潜在扰动。

作为农资板块的重要品种，草甘膦景气度反转已经初现端倪。在供需格局的转变、库存触底反弹的双重驱动下，优质企业正迎来发展良机。这波上涨行情才刚刚开始？未来行业龙头能否延续价格上涨趋势？我们将继续为您跟踪最新态势。

（本文涉及个股仅作基本面分析，不构成任何投资建议。）